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“世事如舟挂短蓬，或移西岸或移东。几回缺月还园月，数阵南风又北风。”磷酸氢钙市场风雨多载，跌落过谷底也翻越过一个个高山，如今历史的年轮缓缓驶来，年后氢钙价格也如2020年般步入下跌通道。截至5月11日，磷酸氢钙国内市场出厂均价2150元/吨，环比上周下跌7.9%，环比上月下跌20%，且部分市场最低价格跌至1950元/吨附近，回归2021年同期水平。磷酸氢钙价格下跌近半年，拐点是否即将来临？

从供应端来看，产量方面，本周磷酸氢钙行业周度产能利用率 48.34%，产能利用率较上周上涨 0.66%，周产量 5.11 万吨，较上周产量增加 0.07 万吨附近。利润方面，本周云南磷酸氢钙市场周均毛利收于-162 元/吨附近，较上周减少-110 元/吨，降幅 212%。四川磷酸氢钙市场周均毛利收于-53 元/吨，较上周减少-157 元/吨，降幅 151%。（以上均为理论数值）

从原料端来看，国内磷矿石市场僵持博弈整理运行，延续小幅下行趋势，整体波动不大。硫酸方面，目前云南市场98%冶炼酸到厂价格在 230-280 元/吨，红河酸厂前期库存压力缓解，前期发运到主流地区较价格偏低，当前库存低位下，节后为跟进市场酸价上调报价。四川、贵州市场下游磷肥及磷化工行业传统淡季，需求持续低迷下价格逐渐下探， 98%矿石酸出厂围绕 350-450 元/吨，冶炼酸到厂价围绕 50-200 元/吨，贵州地区 98%冶炼酸到厂价参考 150-200 元/吨。

从需求端来看，据Mysteel数据统计，全国主要20个省市自治区5月生猪出栏计划量为1009.07万头，环比4月实际出栏量小幅减少2.11%。近期全国猪价持续弱势走跌，养殖端持续增量和散户认价出栏导致的市场猪多现状，仍为行情底部摩擦的主因，同时猪肉消费淡季也对行情有所拖累，以及短期市场信心不足，加之二次育肥体量仍有限、收储政策光打雷不下雨，短期市场利空因素偏多而涨价动力几无，预计短期行情延续弱势运行，维持低价磨底状态。

“岁久人无千日好，春深花有几时红。”供需博弈下磷酸氢钙市场价格涨跌皆有历史规律可循，一路至今轻舟已过万重山。供应端开机低位且理论利润步入亏损区间下或将提振市场，但原料市场趋弱震荡，猪价短期难以抬头下磷酸氢钙短期或难反弹，长期关注需求端恢复进程及供应端生产情况。